食品饮料实配比例为行业第二，超配比例第一，整体景气度仍处高位。我们统计了四类基金，普通股票型基金、偏股混合型基金、平和混合型基金和灵活配置型基金四类，代表主动权益型基金的持仓。22Q2食品饮料板块主动权益基金重仓持股占比为15.58%，较22Q1增加2.97pct;超配比例为7.85%，较22Q1增加2.00pct。22Q2实际配置比例位居中信一级行业第二，仅次于电新，超配比例位居行业第一，行业景气度仍维持高位。
板块内持仓集中于白酒，7个子板块持股比例提升。
从持股总市值占比变化角度看：7个子板块持股比例有所提升：白酒(占比13.47%，环比+2.80pct，下同)/速冻食品(0.29%，+0.15pct)/啤酒(0.46%，+0.09pct)/休闲食品(0.14%，+0.05pct)/其他食品(0.14%，+0.03pct)/其他酒(0.12%，+0.02pct)/非乳饮料(0.06%，+0.02pct)。3个子板块持股比例有所下降：乳制品(0.75%，-0.17pct)/肉制品(0.05%，-0.02pct)/调味品(0.10%、-0.003pct)。
从食饮板块内持仓占比角度看：白酒(86.48%)/乳制品(4.81%)/啤酒(2.98%)/速冻食品(1.88%)/休闲食品(0.89%)/其他食品(0.87%)/调味品(0.61%)/其他酒(0.80%)/非乳饮料(0.36%)/肉制品(0.33%)。
从超配/低配比例角度看：5个子版块超配：白酒(7.86%)/啤酒(0.27%)/速冻食品(0.21%)/乳制品(0.05%)/其他酒(0.02%)。5个低配子板块：由低到高分别为：调味品(-0.38%)/肉制品(-0.09%)/其他食品(-0.08%)/休闲食品(-0.08%)/非乳饮料(-0.02%)。
板块前20大重仓个股中变动3席，白酒占据11席。22Q2前20大重仓个股中变动3席，新增老白干酒/东鹏饮料/绝味食品，减少双汇发展、汤臣倍健/洽洽食品。从各子版块在占据席位数来看，白酒占据11席，啤酒占据2席，其他酒/乳制品/非乳饮料/调味品/其他食品/休闲食品/速冻食品均占据1席。
从各子版块的具体情况来看：白酒板块集体增持，茅台增持幅度持续领跑行业。饮料乳品板块整体仍属超配状态，但伊利重仓占比有所下降。食品板块重仓占比提升，安井、绝味、安琪酵母均有所增持。
投资建议：22H2推荐关注4条关键线索：场景修复与吨价提升、国企改革、成本下降、供给改善与渗透率提升的品种。白酒推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、舍得酒业、古井贡酒、洋河股份、迎驾贡酒，关注酒鬼酒、水井坊，老白干、金徽酒。啤酒推荐青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒，关注华润啤酒。大众品推荐安井食品、海天味业、千味央厨、绝味食品、天味食品、立高食品、安琪酵母、东鹏饮料、洽洽食品、甘源食品等。
关键词：
