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煤炭行业:海外动力煤价格走高 国内炼焦煤有望反弹

2022-07-06 17:40:26来源:首创证券

动力煤: 高温抬升动力煤需求,国内国际价格齐涨。 供给端,保供工作持续推进,产能核增加快,但产能释放效果有待时间显现。进口方面,夏季已至,叠加多国重启煤电项目,各国加大动力煤采购,国际价格大幅上涨,截至 6 月 24 日,欧洲 ARA 港动力煤现货价达到 408.9美元/吨,周环比上涨 15%,国际供需偏紧使我国进口有限。运力方面, 6 月以来煤炭运力明显提升,截至 6 月 23 日,国家铁路 6 月份煤炭日均装车 81859 车、同比增长 11.1%,其中电煤日均装车 53036车、同比增加 6126 车, 印证煤炭需求同比向好。需求端,水泥化工用煤需求逐步释放,受近期全国高温影响,各地下游电厂负荷屡创新高,日耗显著增加,预计后续需求将持续攀升。价格方面,受需求抬升影响,本周煤炭价格持续走高,截至 6 月 29 日,秦皇岛港动力末煤(Q5500)平仓价达到 1230 元/吨,周环比上涨 2.07%。后续需求进一步释放将为动力煤价格保持高位运行提供有力支撑。

炼焦煤: 下游焦炭承压,焦煤价格略有回落。 炼焦煤供给端,国内生产稳定进行,无明显增量, 焦炭价格承压影响焦煤价格略有回落, 本周山西钢厂对焦炭再提的二轮降价, 截至 6 月 29 日,山西吕梁产主焦煤市场价为 2600 元/吨,周环比下降 7.14%。进口价格也有回落,截至 6 月 29 日,甘其毛都焦精煤库提含税价为 2450 元/吨,周环比下降 5.77%, 蒙煤通关稳步增长,但进口总量仍比较有限,供给整体偏紧。需求方面,本周下游钢厂价格暂稳,将有效提高焦煤需求。 随着稳增长持续推进, 下游需求有望快速反弹。 6 月 29 日发改委强调加快推进实施“十四五” 规划 102 项重大工程,新工程计划有望加速落地驱动下游钢材消费进一步反弹,此外地产销售回暖有望带动开工回暖, 预计焦煤需求将得到有效释放。

行业: 2021 全球煤炭消费同比上升 6%, 预计 2022 年保持增长。 根据 BP 最新数据显示,全球经济加速恢复, 2021 年全球煤炭消费量增长 6%,增幅创 2014 年以来新高。其中,中国 2021 年煤炭消费量同比增长 4.9%,占全球煤炭消费总量的 53.8%。 2022 年俄乌冲突,8 月欧洲开始新一轮针对俄罗斯的能源抵制, 能源价格大涨, 欧洲多国重启煤炭项目,此外印度等受天气影响,煤炭消费需求大幅增长,开启国际煤炭市场的抢购,对于全球煤炭价格高位形成有力支撑。

投资建议: 动力煤: 兖矿能源、 陕西煤业, 焦煤: 平煤股份、山西焦煤。

关键词: 煤炭 行业

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