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物流运行进入新均衡状态 即时物流和多式联运需求有望提升

2022-05-11 17:33:33来源:中银证券

物流运行进入新均衡状态,即时物流和多式联运需求有望提升。一是全国单日新增确诊病例回落,出行需求低位震荡,物流运行进入新均衡状态。二是相比2020年疫情严重时期而言,此次疫情反弹初期造成公路货运受阻现象增加,进而传导促使“公转铁、公转水”货量有所增加,有望催化多式联运、甩挂等现代高效物流方式发展。三是阶段性静态管控措施有望稳步推广,即时配送物流需求有望持续提升。

行业高频动态数据跟踪:

①航空物流:亚太至欧美航空货运价格有所回落,航空货运班次4月同比回落,国际客改货航班呈现上升态势。②航运港口:外贸集运价格有所回落,油运价格阶段性高位震荡;4月下旬港口外贸吞吐量同比略降,内贸吞吐量微增。③快递物流:国内疫情反弹对快递行业影响逐步减弱,五一假期快递行业运行总体平稳,通达系快递单价同比增速超10%,顺丰单价同比有所下降。④即时物流:国内阶段性静态防疫措施逐步推广,刺激即时配送物流需求提升,顺丰同城、达达快送月活用户数同比、环比均提升。⑤航空出行:受上海、北京等多地疫情反弹影响,国内航班执飞架次持续减少。国际航线“五个一”政策持续执行,国际航班执飞架次仍然维持低位。⑥公路铁路:全国整车货运流量表现平稳。疫情催化“公转铁”进程,铁路货运量显著增加。⑦交通新业态:典型网络货运平台用户数运行月环比平稳有进,典型网约车平台月活用户规模持续萎缩。

投资建议:

关注即时配送产业链投资机会。国内疫情反弹下,阶段性静态管控措施有望稳步推广,将催化提升生活日常物资的线上消费渗透率,进一步强化家庭居民对即时配送物流的需求。一方面建议关注即时配送第三方运力顺丰同城、顺丰控股、达达集团及生鲜平台运力相关标的;另一方面建议关注具备完善仓配供应链服务能力的京东物流、致力推进公路货运数字化转型的传化智联、提供智慧仓储物流综合解决方案的音飞储存。

战略性看好国际航空物流赛道。短期来看,新冠变异毒株奥密克戎出现,国内外疫情反复扰动影响,叠加民航局叫停“客改货”,航空货运运力供给紧张局面持续。叠加近期俄乌冲突影响,进一步消减航空货运运力供给,短期来看,航空货运价格或将维持相对高位水平。长期来看,跨境电商、全球优质食品、高端制造产品的进出口物流需求稳健增长,高时效的航空物流需求具有长期成长性。政策角度来看,“十四五”期间国家强化全球供应链安全,重点发展国际物流和冷链物流,航空物流未来政策支持进一步加强。建议关注航空物流赛道重点标的华贸物流、东航物流、中国外运。

关键词: 物流 需求

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