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有色金属行业:极端行情金属波动率放大

2022-03-15 16:59:32来源:太平洋

美国CPI创新高,看好滞涨下的黄金。周内隔夜金价最高至2070美元/盎司,接近2020年8月7日的历史高点2075美元/盎司。目前俄乌局势紧张驱动避险情绪驱动金价。同时随着油价不断攀升,美国2月CPI同比飙升7.9%,通胀率创40年来最高水平,市场担心出现全球经济滞涨。一般而言,金价形成明确趋势或者突破阶段高点,权益市场反应较为明显,因此我们建议关注黄金板块。

2月国内动力电池持续增长,下游需求维持高景气度。产量方面:我国动力电池产量共计31.8GWh,同比增长236.2%。其中三元电池产量11.6GWh;磷酸铁锂电池产量20.1GWh,装车量方面:我国动力电池装车量13.7GWh,同比增长145.1%。2022年2月中国国内新能源汽车产销量分别达到了36.8万辆与33.4万辆,同比分别增长2.0倍和1.8倍。

LME镍出现逼仓,下游受极大影响。周内LME镍价大涨从周初的29130美元/吨,最高涨到10W美元/吨。虽然LME叫停了交易,但是极端行情使得全球镍市场受到重创,国内下游停止采购,进口亏损也导致企业正常生产受到影响。

铜:滞涨风险+加息,铜价承压。宏观方面:美国CPI同比增长7.9%,滞涨风险加剧。周内两会中政府报告提出2022年GDP增长5.5%的目标,国内经济持续向好。基本面:伦镍逼仓带动,伦铜也是创下了新高。国内冶炼厂大量出口,LME结构由B转C。国网电力投资等下游需求仍未见好转,铜价承压。

铝:暴涨抑制需求,铝价有所回调。根据SMM统计,周内国内电解铝累库2.2万吨,铝棒库存去库1.65万吨。需求方面:受到上周铝价暴涨的影响,终端消费受到抑制。供应方面:国内电解铝产量稳步提升,月产量有望达到330万吨。供需双利空,铝价有所回调。

重点关注:中矿资源、立中集团、天齐锂业、赤峰黄金。

关键词: 有色金属

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