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巨头加速布局磷酸铁锂电池 装车量连续3个月超三元锂电池

2021-10-22 17:11:52来源:券商中国

10月21日,特斯拉披露的第三季度财报显示,公司汽车毛利率高达30.5%;同时,特斯拉宣布,标准续航版车型Model 3和Moderl Y,将在全球范围内改用磷酸铁锂电池。特斯拉还表示,在未来几年里汽车交付量仍将实现年均50%的增长。

上述消息意味着,磷酸铁锂的技术路线进一步得到特斯拉确认。受此刺激,当日磷酸铁锂电池概念股大幅上涨,德赛电池涨停,福临精工涨近9%;德方纳米涨近3%,盘中创出历史新高。磷酸铁锂的上游磷化工指数更是大涨4.64%,湖北宜化、川发龙蟒涨停。其中,湖北宜化股价创出历史新高。

最新数据显示,磷酸铁锂路线的锂电池在中国的产量,已经连续5个月超过三元锂电池;磷酸铁锂电池的装车量,连续3个月领先于三元锂电池,占比达到60.8%。

有迹象显示,市值逼近1.4万亿的宁德时代,正在加速对磷酸铁锂材料的布局。继320亿元的邦普一体化电池项目落户宜昌后,10月18日,宁德时代又投资了一家磷酸铁锂材料公司。而在几年前,宁德时代还入股了国内磷酸铁锂材料头部企业之一湖南裕能,后者创业板IPO已于近日获深交所受理。同时,宁德时代还与另外一家磷酸铁锂材料头部企业德方纳米有深度合作,双方今年1月约定在四川省宜宾市江安县投建“年产8万吨磷酸铁锂项目”,项目总投资约18亿元。

特斯拉营收和净利创新高,汽车毛利率高达30.5%

北京时间10月21日凌晨,特斯拉发布第三季度财报,创造了多项纪录,获得有史以来最好的净利润、营业利润和毛利。

数据显示,2021年第三季度,特斯拉实现营收137.6亿美元,同比增长57%;实现GAAP营业利润20亿美元,营业利润率为14.6%,连续9个季度盈利;GAAP净利润为16.18亿美元,同比增长389%。公司汽车毛利率高达30.5%。

特斯拉第三季度来自汽车业务的营收为120.57亿美元,同比增长58%;来自发电和储能业务的营收为8.06亿美元,同比增长了39%;来自服务及其他业务的营收为8.94亿美元,高于去年同期的5.81亿美元。

在报告中,特斯拉还表示,比特币投资出现了5100万美元的减值,并在“重组和其他”费用项下进行了报告。

第三季度,特斯拉在全球范围内实现交付24.14万辆,打破了以往纪录。其中Model 3和Moderl Y交付23.21万辆,Model S和Model X交付9289辆。

“今年,我们经历了芯片短缺、港口拥堵以及间歇性停电等各种挑战,但我们一直保持全速运转。”特斯拉表示,即使存在这些问题,在未来几年里,预计汽车交付量仍将实现年均50%的增长。

截至券商中国记者发稿,特斯拉股价上涨3.7%,最新市值为8883亿美元,约合人民币56809亿元。

特斯拉标准续航版车型将全部改用磷酸铁锂电池

最令投资者关注的是,在三季报中,特斯拉表示,对于标准续航版Model 3和Moderl Y,全球范围内都在改用磷酸铁锂电池。这意味着,磷酸铁锂的技术路线进一步得到特斯拉确认,代表动力电池未来很长一段时间的技术方向。

值得注意的是,今年上半年,市场上就有消息传出,苹果公司将为其电动汽车选择配套磷酸铁锂体系电池,潜在的供应商或是比亚迪或宁德时代,大众集团在电池日上透露将为其入门级车型搭载磷酸铁锂电池体系。有分析师指出,磷酸铁锂电池将逐渐在海外打开空间。

在今年9月份,特斯拉向美国的Model 3车型预订者询问,他们是否可以接受使用磷酸锂铁电池的Model 3,而不是特斯拉之前在北美销售所使用的三元锂电池车型。

在10月21日披露的三季报中,特斯拉提到,在未提高汽车售价的前提下,此举可能将提升特斯拉的利润率。

Snow Bull Capital首席执行官Taylor Ogan评论称:“磷酸锂铁电池更便宜也更安全。使用了这种化学成分,车主可以将车辆的电池电量充到100%,还不用担心电池的老化问题,并且这些电池很容易回收。采购制造这种电池的原材料也很容易,这就是为什么现阶段的磷酸锂铁电池基本完全由中国生产,这种电池正是标准续航汽车所需要的。”

作为主要的两种动力电池技术,磷酸铁锂电池和三元锂电池都有着各自的特点。磷酸铁锂电池相比三元锂电池在安全性上和价格方面有优势,而三元锂电池则在能量密度、电压强度和续航里程上相比磷酸铁锂电池更胜一筹。

A股磷酸铁锂电池及磷化工概念股大涨

特斯拉标准续航版车型,将全球范围内改用磷酸铁锂电池的消息,刺激了A股相关上市公司的股价。

10月21日,磷酸铁锂电池概念股大幅上涨,德赛电池涨停,福临精工涨近9%,安纳达涨近4%;德方纳米涨近3%,盘中创出历史新高。

磷酸铁锂的上游磷化工指数更是大涨4.64%,并领涨两市。湖北宜化、川发龙蟒涨停,川金诺涨8.66%,兴发集团、云天化涨近6%。其中,湖北宜化股价创出历史新高。

财信证券分析师周策认为,今年磷酸铁锂装机量增长显著,市场份额超过三元电池,上游磷化工将充分受益。

磷酸铁锂电池装车量连续3个月超三元锂电池

最新数据显示,凭成本低廉、安全性强等优势,磷酸铁锂路线的锂电池,在我国的产量及装机量,已经连续多个月超过三元锂电池。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据,9月国内动力电池产量继续提升,磷酸铁锂电池产量占比达58%。2021年9月国内动力电池在产量方面共计完成23.17GWh,同比大幅增长168.79%,环比增长18.94%。其中,三元锂电池产量9.63GWh,占总产量41.56%,同比增长102.74%,环比增长15.05%;磷酸铁锂电池产量13.51GWh,占总产量58.31%,同比增长251.82%,环比增长21.82%,这是连续第五个月磷酸铁锂电池产量超过三元锂电池。

装车量方面,9月磷酸铁锂电池装车量继续扩大领先优势,占比达60.8%。2021年9月,我国动力电池装车量15.69GWh,同比上升138.56%,环比上升24.96%。其中,三元锂电池装车6.14GWh,同比上升45.57%,环比上升15.00%,占比39.1%;磷酸铁锂电池共计装车9.54Wh,同比上升309.30%,环比上升32.26%,占比60.8%。磷酸铁锂电池连续3个月在装车量方面领先于三元锂电池。

对此,华创证券分析师彭广春点评称 ,磷酸铁锂迎来历史性机遇,国内方面,铁锂电池自5月首次产量超过三元,7月首次装机量超过三元后,8月装机量与三元拉开明显差距,且9月进一步扩大领先优势,在年底汽车销量保持高水平及下游整车厂降本需求的背景下,磷酸铁锂的优势有望进一步扩大。

宁德时代、比亚迪、国轩高科磷酸铁锂电池装机量居前

目前,全球最大两家磷酸铁锂电池生产商是宁德时代和比亚迪。从2020年7月开始,宁德时代就向特斯拉上海工厂供应磷酸铁锂电池。在今年6月28日,特斯拉再次与宁德时代签订协议,协议约定,宁德时代将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。

起点研究院(SPIR)数据显示,2020年,磷酸铁锂电池装机量排名前十的企业分别为宁德时代、比亚迪、国轩高科、瑞浦能源、亿纬锂能、力神、鹏辉能源、万向一二三、中航锂电、安驰新能源,top10企业合计占比99.2%,仅宁德时代一家占比达到60.6%。

今年4月份,宁德时代董事长曾毓群公开表达了对磷酸铁锂电池市场前景的看好。曾毓群当时认为,在动力电池市场,磷酸铁锂的市场占有率会逐渐增加,三元电池的占比将减少,但还是会有很多高端车型对续航长度和高能量密度有需求,因此三元电池仍然会有市场空间。

曾毓群解释称,因为磷酸铁锂比较便宜,且随着充电桩设施增多,新能源车的续航里程并不用那么长。“没开过电动车的人会焦虑续航里程,真正开过的人就不怎么焦虑。”他表示。

万亿“宁王”正在加速磷酸铁锂布局

当前,宁德时代正在加速对动力电池上游材料的布局。10月12日,宁德时代公告称,为满足公司动力电池的产能扩张需求,完善新能源材料供应链,公司拟在湖北省宜昌市姚家港化工园田家河片区投资建设邦普一体化电池材料产业园项目,项目投资总金额不超过320亿元。项目主要建设具备废旧电池材料回收、磷酸铁锂及三元前驱体、磷酸铁锂钴酸锂及三元正极材料、石墨、磷酸等集约化、规模化的生产基地。

上述项目拟由广东邦普及其控股子公司负责实施,其中一体化电池材料配套化工材料中的磷酸、硫酸等原料建设项目拟与上市公司湖北宜化合作建设(其中广东邦普控股子公司宁波邦普时代新能源有限公司持股65%、湖北宜化持股35%)。

10月18日,宁德时代又投资了一家磷酸铁锂材料公司。10月18日晚间,龙蟠科技在上交所发布公告称,龙蟠科技、宁波问鼎投资和时代闽东拟分别向子公司常州锂源增资1亿元、1.65亿元和1.8亿元,增资后分别持有常州锂源53.81%、9.57%和10.43%的股权,常州锂源的注册资本将由原来的3.57亿元变更为4.81亿元。其中,宁波问鼎投资为宁德时代的全资控股子公司、时代闽东为宁德时代合资公司(宁德时代持股21.92%)。

与此同时,常州锂源拟以现金1亿元收购龙蟠科技全资孙公司四川锂源100%股权。本次收购完成后,常州锂源将成为龙蟠科技体系内从事磷酸铁锂正极材料业务的唯一主体。

2020年12底,宁德时代还增资了湖南裕能,持有其10.54%股份,彼时比亚迪也增资了湖南裕能,持股比例为5.27%股权。此外,宁德时代通过旗下宁波问鼎出资间接参股长江晨道,而长江晨道自2017年起多次参与增资湖南裕能,合计持有4.49%股权。

湖南裕能是目前国内磷酸铁锂材料头部企业之一,公司拥有湖南湘潭、广西靖西和四川遂宁三个生产基地,现有磷酸铁锂材料5万吨/年产能,同时,其还在积极扩产。近期,湖南裕能创业板IPO已获受理,拟募集18亿元,用于四川裕能三期年产6万吨磷酸铁锂项目、四川裕能四期年产6万吨磷酸铁锂项目等。

据高工锂电统计,单从市占率上看,湖南裕能与A股上市公司德方纳米不分伯仲。2020年,磷酸铁锂材料国内出货量12.4万吨,同比增长40%,其中,湖南裕能的磷酸铁锂市场份额为25%,排名行业第一,而德方纳米的市场份额仅落后0.8%,排名第二。

值得注意的是,在2018年11月份,宁德时代就与德方纳米成立了合资公司曲靖市麟铁,天眼查数据显示,通过多次增资后,当前宁德时代持有曲靖市麟铁40%股份,德方纳米持有曲靖市麟铁60%股份。

今年1月份,德方纳米公告,公司、宁德时代与江安县政府签署《江安县年产8万吨磷酸铁锂项目投资协议书》,约定在四川省宜宾市江安县投建“年产8万吨磷酸铁锂项目”,项目总投资约18亿元。

研究机构:重点关注三条主线

从当前机构的观点来看,除了磷酸铁锂电池生产厂商外,上游磷酸铁锂材料、磷化工相关企业也值得关注。

华宝证券分析师胡鸿宇指出,随着A0级车型的持续复苏和成本考虑下部分车企逐步发行磷酸铁锂版本车型,磷酸铁锂电池的市场份额进一步提升,新能源汽车厂商旗下的各种热门车型如此前主打三元锂电池的特斯拉7月上线的ModelY标准续航版、小鹏P7后驱标准续航车型和G3i车型等在降价的同时都采用了磷酸铁锂电池,市场呈现快速增长发展势头。

胡鸿宇表示,从成本和安全性考虑,越来越多的车型发行装磷酸铁锂电池版本。磷酸铁锂电池在乘用车中渗透率继续攀升,国内主流磷酸铁锂动力电池厂商及正极龙头企业有望在2021年实现订单和业绩的高速增长。

财信证券分析师周策则建议关注磷化工相关企业。他表示,电动车龙头企业特斯拉宣布将在电池构成上进行转变,增加磷酸铁锂电池的比重,并且将减少钴的用量,在基于磷酸铁的电池组中不使用钴,在基于镍的电池中使用2%的钴。整体来看,今年磷酸铁锂装机量增长显著,市场份额超过三元锂电池,作为上游原材料的磷酸需求将快速上涨,磷化工相关企业将充分受益。

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