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新一轮周期开启 养殖板块进入业绩兑现期

2022-09-01 17:37:29来源:国联证券

据中国养猪网数据,2022年8月29日,全国外三元生猪价格上涨至22.74元/kg,较昨日上涨0.31元/kg。自进入八月后,生猪价格从八月上中旬的振荡期切换为上涨态势。受互联网及自媒体平台普及影响,生猪价格波动及市场预期观点较易广泛传播。受对于未来预期判断猪价下行的影响,在7月猪价处于高位的状态下,全国能繁母猪存栏数量增长并未达到预期,反而增加了养殖行业的盈利预期带动了板块上涨。由于此前能繁产能去化持续到4月份达到低点,对应明年2月份为供应量低点,供应量减少预期可增加养殖户压栏惜售情绪,从而减少供应进一步促进价格上涨。

多因素带动需求,猪价上涨有望带动板块行情。

猪价自进入20元区间后维持高位震荡,2022年1-7月猪饲料产量达7014万吨,同比-7.4%。从饲料产量的变化,能繁变化趋势以及猪价的变化上可证市场缺猪现象存在。未来进入九月份后,全国气温有望下降从而带动猪肉消费回升,叠加学校开学备货和中秋、国庆等节假日消费刺激因素,生猪价格或受消费端提振影响,迎来阶段性上涨从而带动板块行情。

新一轮周期开启,养殖板块进入业绩兑现期

现阶段处于生猪养殖行业三阶段中的第二阶段,猪价上涨带动板块普涨,板块已开启业绩兑现行情,低养殖成本、高出栏量增速的生猪养殖企业有望在此阶段享受行业红利,营收净利高速增长,在板块普涨中领涨。

投资建议

根据公司出栏量弹性和生猪养殖成本看未来公司的业绩弹性,我们推荐未来综合优势明显的公司:1)牧原股份:凭借一体化优势降低成本、提升管理效率,维持长期高速增长。2)温氏股份:生猪、黄羽肉鸡双龙头,行业下行期现金流充裕。3)傲农生物:出栏量高速成长,养殖成本仍具备下降空间。4)巨星农牧:种源优势显著,生产管理效率突出。5)天康生物:全产业链发展,拓展疆外产能降本增效。6)新五丰:整合优质种猪资产,出栏能力或显著提升。

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