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资管新规正式实施首年 信托行业一季度规模再现缩水

2022-06-23 16:09:29来源:中国基金报

资管新规正式实施首年,信托行业一季度规模再现缩水。

6月23日,中国信托业协会发布2022年一季度末信托公司主要业务数据显示,全行业信托管理的信托资产规模出现小幅回落,季末信托资产规模余额为20.16万亿元,同比减少0.22万亿元,降幅为1.06%,与2017年末的历史峰值相比,下降了23.18%。

与此同时,投资类信托与融资类信托延续了“一升一降”的趋势。且在资金信托投向上,资本市场吸收信托资金的效应不断提升。截至一季末,投向证券市场的资金信托规模为3.54万亿元,同比增长45.72%。

下面来看信托业一季度数据的详情——

信托资产规模余额20.16万亿

环比降幅1.89%

2022年一季度,行业管理的信托资产规模并未延续2021年末的回升态势,出现了小幅回落。

一季度末,信托资产规模余额为20.16万亿元,同比减少0.22万亿元,降幅为1.06%;环比减少0.39万亿元,降幅为1.89%;与2017年末的历史峰值相比,下降了23.18%。

中国信托业协会特约研究员和晋予指出,一季度信托资产规模的稳中承压,与宏观经济下行、社会融资需求减弱、资本市场波动等外部环境密切相关,具体来看有以下三方面因素。

首先,受经济下行等因素影响,投向工商企业、基础产业以及房地产等领域的资金信托规模环比下降。

一季度末,投向工商企业的资金信托规模比上年末环比下降0.18万亿元,投向基础产业的资金信托规模环比下降0.04万亿元,投向房地产的资金信托规模环比下降0.19万亿元,三者环比共下降0.41万亿元,是导致信托资产规模一季度环比下降的主要因素。

其次,受资本市场波动等因素影响,证券投资信托规模增速放缓。尽管一季度证券投资信托规模仍保持了一定增长,但其环比增速为5.51%,较前一环比增速9.80%相比,明显有所放缓。

受一季度市场行情影响,证券投资产品的净值出现回撤,造成证券投资信托新发行的难度有所提升。同时,由于证券投资信托采用净值化管理,产品净值回撤对存量证券投资信托规模也造成一定影响。

另外,信托资产规模行业分布并不均衡,持续增长的整体基础尚不牢固。从2021年已披露年报的信托公司的信托资产规模数据来看,多数信托公司信托资产规模同比下降,仅约三分之一的信托公司实现同比增长,增长的行业整体基础并不牢固。

信托资产规模行业集中度较高,排名前十的信托公司集中度接近50%,全行业信托资产规模的增长主要由少数头部信托公司驱动。一旦头部信托公司信托资产规模增长放缓,对全行业的整体水平影响较大。

3.54万亿资金投向证券市场

同比增长45.72%

从信托资产来源结构上看,信托行业主动管理水平持续提升。一季度,集合资金信托和管理财产信托规模和占比同比有所提升,而单一资金信托持续下降。

截至一季度末,集合资金信托规模为10.57万亿元,同比增幅5.74%;占比为52.42%,同比上升3.37个百分点。管理财产信托规模为5.41万亿元,同比增幅22.64%;占比为26.81%,同比上升5.18个百分点。相比之下,单一资金信托规模为4.19万亿元,同比降幅29.92%;占比为20.77%,同比下降8.56个百分点。

在信托资产功能结构中,投资类信托与融资类信托延续“一升一降”的趋势。截至一季度末,投资类信托规模为8.56万亿元,同比增长22.10%。融资类信托规模为3.38万亿元,同比下降24.00%,。事务管理类信托规模为8.22万亿元,同比下降7.82%。

在资金信托投向结构中,投向证券市场的规模和占比持续提高,而工商企业、基础产业、房地产领域进一步下降。

截至一季度末,资金信托规模为14.75万亿元,同比下降7.60%。其中,投向证券市场的资金信托规模为3.54万亿元,同比增长45.72%;占比为24.00%,同比上升8.78个百分点。

值得关注的是,受一季度股票市场调整的影响,证券投资信托中投向股票的规模环比下降9.66%,投向基金的规模环比略增0.41%;而债券市场由于利率下行、部分基础产业的非标融资转为债券投资等因素影响,得到了更多信托资金的配置,债券投资信托规模环比增长10.78%。

投向工商企业的资金信托规模为3.99万亿元,同比下降18.46%,占比下降至27.01%;投向基础产业的资金信托规模为1.65万亿元,同比下降29.00%,占比下降至11.15%;投向房地产的资金信托规模为1.57万亿元,同比下降27.71%,占比进一步下降至10.64%。投向金融机构的资金信托规模为1.88万亿元,同比下降5.59%,占比略升至12.76%;其他投向的信托资产规模为2.13万亿元,同比下降1.72%,占比为14.43%。

经营业绩面临下行压力

一季度营收下降28.25%

数据显示,2022年一季度,信托行业的经营业绩面临一定的下行压力,营业收入、利润总额与人均利润同比均明显下滑。

一季度,信托业共实现经营收入205.15亿元,同比下降28.25%;实现利润总额为123.84亿元,同比下降31.42%;实现人均净利润42.72万元,同比下降29.50%。

具体来看,一季度信托业的固有业务收入和信托业务收入均有较大程度的下滑。

从固有业务收入来看:一是投资收益下降明显,一季度全行业实现投资收益43.42亿元,同比下降13.73亿元,降幅达24.02%;二是在营业收入中扣除信托业务收入、利息收入、投资收益三项指标,一季度固有其他收入同比下降45.09亿元。

究其原因,一方面与资本市场调整波动密切相关,由于固有资金投资规模占比超过80%,投资收益受资本市场影响较大,投资于证券公司、基金公司等金融机构的股权投资收益也受到一定影响;另一方面,受市场因素影响,部分固有资产的公允价值变动损益明显下滑,导致了固有其他收入的减少。

而从信托业务收入来看,一季度全行业实现信托业务收入191.68亿元,同比下降10.02%。信托业务收入占比达到了93.43%,同比提升18.92个百分点。

信托业务收入的下降,与信托资产规模的下降有一定关系。但另一方面,主要是由于信托业务结构的调整,信托报酬率相对更高的基础产业、工商企业、房地产信托规模有所下降,而信托报酬率相对较低的证券投资信托、资产服务信托规模持续提升,导致信托资产的年化平均报酬率水平整体下降。

积极把握四大机遇

和晋予介绍,近期,监管部门对新的信托业务分类征求意见,未来以资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托为主的信托业务体系,有利于进一步发挥信托制度功能,推动行业在经济社会发展中积极把握机遇。

一是积极把握稳定经济增长带来的发展机遇。

为应对外部形势冲击、稳住经济大盘,国务院已经出台了6方面33项一揽子政策措施。信托业可以充分发挥自身优势,加大对基础设施建设和重大项目的支持力度,以资产证券化等方式参与盘活存量资产,积极为中小微企业提供金融支持,在为稳定经济增长做出贡献的同时,努力开辟并拓展新的业务空间。

二是积极把握支持资本市场带来的发展机遇。

尽管一季度资本市场出现了一定调整,但随着流动性水平的合理充裕以及一系列积极政策的实施,预计会对资本市场产生一定积极影响。未来,与资本市场相关的投资业务将是信托业务转型的主要方向,信托公司应把握资本市场发展的阶段性机会,大力发展资产管理信托业务,着力提升投资研究、运营管理和金融科技能力,打造具有信托特色、信托优势的资产管理信托产品。

三是积极把握防控金融风险带来的发展机遇。

信托公司作为受托人,可以接受面临债务危机、处于重组或破产过程中的企业委托,提高风险处置效率。已有部分信托公司在破产重整信托领域进行了有效探索,未来可以进一步扩大信托在该领域的应用。此外,当前已出台了一系列支持房地产行业良性循环和健康发展的政策,信托公司可以把握阶段性机遇,探索特殊资产处置等业务机会,助力房地产行业风险化解。

四是积极把握促进共同富裕带来的发展机遇。

信托作为重要的财产转移和财产管理制度,在推动经济高质量发展、拓宽居民收入渠道、持续推进三次分配、提升社会治理水平等方面可有所作为。在新的业务分类指导下,信托公司可以大力发展预付类资金受托服务信托、家族信托、保险金信托、特殊需要信托、公益/慈善信托、遗嘱信托等业务,为促进共同富裕做出应有的贡献。

信托业分类改革有望尽快落地

近期,针对信托行业的各项监管规定不断浮出水面,行业变化正在酝酿当中。

此前,监管部门向业内信托公司下发的《关于调整信托业务分类有关事项的通知(征求意见稿)》,其核心内容是对信托业务做三分类:资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托。

《征求意见稿》强调,信托公司应按照信托业务新分类要求设定信托业务边界,严禁新增通道业务和非标资金池业务,坚持压降影子银行风险突出的融资类信托业务,不得以私募基金形式开展资产管理信托业务。

此外,据媒体报道,近期监管部门向信托公司下发了《关于信托公司做好金融稳定保障基金、信托业稳定基金和信托业保障基金筹集工作有关事项的通知(征求意见稿)》,透露金融稳定保障基金和信托业稳定基金常规缴纳标准。

具体来看,征求意见稿中要求,基金缴纳以各家信托公司营业收入为基数,一年一缴,平均费率约为4.6%,其中3.7%用于缴纳信托业稳定基金,0.9%用于缴纳金融稳定保障基金。

银保监会新闻发言人在此前答记者问时表示,初步考虑金融稳定保障基金用于具有系统性隐患的重大风险处置,取之于市场,用之于市场,区分不同行业、不同主体实行差别化收费,以平衡好风险、收益与责任,避免国家和纳税人利益遭受损失。

关键词: 资管

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