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生产发运逐步恢复 焦煤需求有望持续向好

2022-05-11 17:37:45来源:首创证券

淡季供需平稳运行,安全环保以及进口仍然持续影响供给。5月份目前处于用煤淡季,疫情影响下工业用电需求较为低迷,下游观望居多,补库存仍显不足,整体市场较为平淡。产地方面,煤矿目前生产正常,供应稳定,进入5月份多地降水偏多,地质灾害风险可能对煤炭生产造成一定影响。进口煤减量情况依然严峻,俄罗斯煤本身价格较高,且最近人民币加速贬值,印尼煤进口价格倒挂,减量将导致煤炭市场再次紧张。整体来看,目前市场煤价格相对平稳,多数煤矿产销平衡。国内期市动力煤合约5月6日ZC2205收盘价859.6元/吨,较4月29日上涨4.57%。进入5月,经济稳增长政策持续发力,煤炭需求随着疫情好转将有所回升,多地开展煤炭生产环保与安全整治活动,产量可能受一定限制,煤炭板块有望继续保持强势。

生产发运逐步恢复,焦煤需求有望持续向好。焦煤方面,疫情对焦炭生产运输影响减弱,焦企生产积极性较高,焦煤需求保持高位;供应端前期停产煤矿逐渐恢复,产量有所增加,物流逐渐恢复,煤矿库存继续消耗,但总体供给端压力仍旧存在,蒙古进口仍保持较低水平。5月5日焦煤合约JM2209开盘报2844.5元/吨,最后收于2779.0元/吨,跌幅0.16%。综合来看,国内炼焦煤供给受资源紧缺限制,进口方面受疫情与运力影响较大,而需求在稳增长和疫情好转背景下继续向好,炼焦煤市场将持续保持高景气,持续推荐焦煤板块行情。

发改委加强煤炭价格管控,晋陕蒙地区长协和现货指导价格出台。5月6日根据发改委新闻,按照303号文和4号公告,自5月1日起,煤炭中长期交易价格和现货价格均有了合理区间。其中,秦皇岛港下水煤(5500千卡,下同)中长期、现货价格每吨分别超过770元、1155元,山西煤炭出矿环节中长期、现货价格每吨分别超过570元、855元,陕西煤炭出矿环节中长期、现货价格每吨分别超过520元、780元,蒙西煤炭出矿环节中长期、现货价格每吨分别超过460元、690元,蒙东煤炭(3500大卡)出矿环节中长期、现货价格每吨分别超过300元、450元,如无正当理由,一般可认定为哄抬价格。发改委加强煤炭价格监控确保煤炭价格在合理区间运行,维护能源稳定和安全运行。

投资建议:关注兖矿能源、陕西煤业、山西焦煤、平煤股份。

关键词: 生产 焦煤

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