近日证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》(以下简称《意见》)，旨在解决公募基金行业目前专业适配性不够、结构不平衡等问题，促进行业高质量发展。
平安观点：
《意见》 16 项举措完善顶层规划， 推动公募基金高质量发展。《意见》对公募基金、投资者、监管机构和其他市场主体均做出指导： 1)对公募基金：放宽公募基金牌照限制; 支持资管机构差异化、专业化发展，鼓励产品及业务守正创新;提升投研核心能力，建立长效激励约束机制; 2)对投资者： 提高中长期资金占比，提升对养老需求的服务水平;强化行业基础设施建设，提高投资者获得感; 3)对监管机构和其他市场主体：明确监管职责边界，提高违法违规打击力度;强化行业合力，持续提升监管效能。
我国公募基金行业正处于高速发展阶段。 1)2019 年以来公募基金规模快速扩张，截至 2022Q1 公募基金规模达 25.14 万亿元， 规模较 2018 年接近翻倍。 2)货基规模占比由 2018 的 63.15%下滑至 2022Q1 的 40.23%，但仍是最主要的基金产品; 权益类基金占比持续提升，股票型、混合型分别占比 8.19%、 21.19%，较 2018 年增加 2.48pct、 9.77pct。 3)基金公司头部格局较为稳固，易方达、华夏基金、广发基金非货基资产净值排名前三;行业集中度变化不大， 2022Q1 非货基规模 CR5、 CR10 分别20.32%、 37.74%。
政策支持+需求旺盛，公募基金需加快供给侧能力建设。 随着《意见》放开公募基金牌照限制，券商、险企、银行等金融机构可结合自身资源禀赋申请牌照、设计公募基金产品、完善大财富管理业务布局， 公募基金产品供给将进一步丰富。在资本市场改革不断深化，居民理财需求升级，个人养老金顶层制度落地等多方面作用下，公募基金市场有望持续扩容。此次《意见》一方面延续近年来对于公募基金发展的政策扶持，另一方面也对于行业发展、规范创新提出新的要求，公募基金在供给端需加快能力建设，以匹配不断升级的财富管理需求和资本市场发展。
投资建议：《意见》明确了公募基金行业的未来发展方向，推动各类资管机构进一步转型升级，对公募基金行业的高质量发展具有重要指导意义。建议关注基金销售龙头平台东方财富，公募基金业务优势突出的广发证券、东方证券、兴业证券，以及产品力、服务能力、品牌力均领先的龙头综合券商中信证券、中金公司。
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