随着上市银行一季度财报陆续披露，中收业务增速疲弱趋势显现，尤其基金代销营收下降影响整体财富管理业绩表现。多家披露财富管理业绩数据的银行财报显示，一季度财富管理手续费业务收入下降，部分银行出现两位数降幅。
据了解，资本市场低迷是导致银行财富管理营收疲弱的重要原因。有银行相关业务人士表示，今年以来资本市场股债“双杀”，导致涉及股市、债市资产配置的产品收益波动大，影响了投资者对相关产品的投资意愿。同时，预期短期内资本市场或将维持震荡，代销业务作为中收业务的重要组成部分，也面临营收压力。
为缓冲资本市场低迷带来的代理业务中收压力，银行在代销产品的推广策略上进行微调，不少银行纷纷加大保单推广，一季度各银行代销保险营收增幅扩大，部分银行同比增幅超过60%。
财富管理营收现两位数降幅
截至4月28日，已有15家上市银行披露一季度财务报告。从已披露财富管理业绩情况的银行来看，受资本市场波动影响，2022年一季度商业银行大财富管理营收出现增速下滑，甚至同比下降的态势。
根据一季度财报数据显示，在资本市场低迷环境下，招商银行一季度财富管理收入有所下降，实现财富管理手续费及佣金收入104.29亿元，同比减少11.11%。
平安银行财报也显示，2022 年一季度，该行实现财富管理手续费收入(不含代理个人贵金属业务)22.44 亿元，因主动压降非标类产品规模及证券市场波动导致的基金销量下滑等因素影响，同比下降 6.8%。
代理基金收入同比降幅则更为明显。根据财报，一季度招商银行实现代理基金收入17.27亿元，同比下降58.5%;平安银行实现代理基金收入 10.86亿元，受市场因素影响，同比下降 10.1%。
国信证券研报指出，宁波银行2022年一季度手续费净收入同比增长0.9%，增速较年报大幅回落，预计主要是资本市场行情转弱以及去年的高基数，财富管理与理财等收入增速回落。
资本市场波动对基金、含“权”类理财等风险偏高的产品影响凸显。招商银行相关负责人此前在该行发布会上表示，今年一季度资本市场震荡，遭遇股市、债市“双杀”，对银行代销的基金、理财等业务都会产生较大影响，使得银行全年基金代销收入都可能面临压力。
招商证券银行业首席分析师廖志明认为，近期资本市场波动较大，特别是股票市场回调明显，对基金的销售影响很大，尤其涉及股票市场投资的产品。同时，随着资管新规过渡期的结束，银行理财基本全面净值化，在市场波动的环境下收益情况也不理想。短期来看权益资产配置偏高的基金、银行理财产品等多出现破净的情况，影响了投资人的认购积极性，对银行相关业务条线的代销营收影响较大。
Wind数据显示，截至4月28日，累计单位净值低于1的理财产品达1766只。净值型理财破净数量较3月份有所下降，但较年初仍增长明显。
普益标准数据显示，截至2022年4月25日，全部38709只存续产品中有32820只产品披露2022年以来的净值，占比84.79%。其中，账面净值低于1的“破净”产品占比5.1%，混合及权益类产品“破净”占比达31.3%。
普益标准监测数据同时显示，2022年一季度共新发了9093款银行理财产品，产品发行量环比减少2198款，其中净值型产品新发8600款，占比达94.58%。从产品类型来看，固收类产品占比达94.19%，其封闭式净值型产品的平均业绩比较基准为4.18%，环比下跌0.01个百分点。
某大型银行零售业务人士向《中国经营报》记者表示，从目前情况来看，短期内资本市场还会持续震荡，投资者风险偏好持续下行，作为银行中收业务的重要板块，基金、理财等产品的代销业务还会持续受到影响。
某股份制银行理财经理透露，最近市场形势不好，基金、银行理财等产品收益一般，很多净值型产品都出现浮亏甚至实际亏损的情况，客户购买的积极性都不高。“最近几个月各种产品都不好卖，基金、理财更为明显，也就一些大额存单、实时支取的理财产品等好一些。”该理财经理说。
保险和“固收+”理财代销力度加大
从投资者角度来看，风险下行驱动下，对投资产品的关注热度转移，低风险产品更受青睐。
普益标准研究员王丽婷表示，今年以来，股票市场的波动性增加，多个板块出现大幅回调，部分权益类产品破净，投资者风险偏好下行，使得风险更为可控的“固收+”理财产品受到更多青睐。
王丽婷指出，从产品特征看，“固收+”产品将大部分资金配置于风险可控的债券类资产，获取稳定利基;将少部分资金配置于股票、可转债等风险相对更高的资产，适当博取超额收益。整体来看，“固收+”产品风险和收益均比较适中，符合现阶段银行理财投资者的投资偏好，具有广泛的客群基础，因此受到市场的追捧。
目前，部分银行在渠道端的主推产品策略也在适时调整。某股份银行广州分行零售业务人士透露，最近基金、理财产品都卖不动，银行就加大了一些周期短、收益比较稳健的固收类理财产品和保险产品、定期存款产品的推广力度，像大额存单产品近期卖得更多一些。
廖志明表示，现阶段资本市场波动大，有权益类资产配置的产品受影响也更为明显，短期内银行多卖一些收益稳定的保险产品，对于缓解银行短期中收业务营收压力来说，也是一个不错的选择。
据财报数据显示，一季度，招商银行代理保险收入54.71亿元，代理理财收入17.65亿元，同比分别增长61.6%、29.7%。从产品结构来看，招商银行发力定期存款、理财等低风险产品，一季度该行实现个人定期存款环比增长16%。
平安银行也在财报中明确，一季度该行实现代理保险和代理理财收入分别同比为46.0%、23.2%，助力财富管理整体收入保持韧性。
平安银行相关业务负责人此前在年报发布会上强调，随着保险业发展模式的转变，银行渠道优势正在显现，银保业务的发展空间很大，也是下一步该行中收业务发展的发力重点之一。
与此同时，银行也在加快代销渠道布局，强化基金等产品代销向长尾客群渗透。平安银行在报告中强调，在一季度市场疲软行情下，该行公募基金代销业务聚焦提升客户规模，发力线上平台，实现中长尾基础客群的快速渗透。截至2022 年3 月末，该行代理非货币公募基金持仓客户数较上年末增长 24.4%。
廖志明认为，资本市场的波动，对银行财富管理业务来说会有阶段性影响，在产品销售侧重等方面会有临时的微调，但长期来看不会有太大调整。
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