影院行业陆续破冰。受疫情影响，全国影院自1月下旬起停业至今，目前，全国多地影院开始陆续宣布复工。
影院陆续复工
据猫眼专业版数据显示，截至3月23日全国有528家影院复工，全国复工率4.65%，当日全国票房共2.08万。新疆地区继续领跑全国各省，北京暂无影院复工，上海、广州、深圳均有影片上映，已步入复工状态。其中，上海市宣布电影院将从3月28日起对外营业。据悉，上海共有205家影院第一批复市，并已确定了《哪吒之魔童降世》《流浪地球》等第一批近20部影片放映。
环球网财经了解到，目前已有北京、上海、四川、广东、浙江、江苏、湖南等地发布了影院复工防疫指南，并出台了相关补贴和扶持政策，包括分配专项资金、加大信贷投放、减免房租等。疫情影响较小地区复工率较高，如新疆达到30%-40%。
与此同时，记者了解到，复工初期，由于并非所有的影院都能开门，以及片方担心观众不会走进影院影响票房，新片发行持观望态度。因此复工初期，影院将靠老片的重新上映维持一定的观众。根据中影的公告，近期中影将发行第一批老片共5部：《中国合伙人》《狼图腾》《战狼2》《流浪地球》和《何以为家》，并且这5部影片的片方和发行方不参与分账，所得票房全部归影院所有。
对此，大多券商观点认为，电影票房呈现低速增长趋势。一方面撤档影片质量较高，后期上映仍可对市场观影有带动作用;另一方面在疫情结束后观众对于户外文娱消费的需求或将显著提升。其中，西部证券研报判断，预计暑期和十一将迎来观影潮。预计4月中旬复工节奏有望加速，5月迎来全国80%以上的影院复工复映，7月左右行业恢复经营常态。考虑今年暑假时间可能被压缩，8月或迎来一部分报复性观影潮，十一国庆档的票房表现或将更加突出。预计头部优质国产影片，如《唐探3》和《封神三部曲》等，以及能够引发全民共鸣的片子，如《夺冠》和《李娜》受到的关注度会更高，有望取得更好的票房。
关注龙头影院公司
通常来说，受益于春节档高票房，院线公司每年较大比重的利润来源于一季度，但是2020年由于疫情原因一季度票房缺失，市场普遍预计将对院线公司全年业绩造成较大不利影响。其中万达电影、华谊兄弟2019年业绩预减，横店影视在2019年年报中提到：“关闭影院数量较往年有所增长，加上2020年受疫情影响，影院运营压力急剧加大。”此时，借疫情加速行业洗牌，头部院线公司被业内看好，认为院线龙头公司市占率有望提高。
环球网财经了解到，我国影院大规模扩张从2011年开始，2010年及之前每年净增影院数量100家左右，2011年开始每年净增1000家左右的影院，意味着2021年前后每年有1000家以上的影院租约到期，占目前影院总数量的10%左右。业内人士在接受环球网财经采访时表示：“预计部分影院难以承受新的租金条款而关毕，疫情加速了这一进程。”
西部证券研报看好龙头企业，认为一季度票房占全国票房比例约为25%，疫情影响下，私人影院抗风险能力弱，受资金影响，新开影院速度会放缓，部分影城被迫关门，加速行业洗牌。龙头企业选址、运营和资金情况较好，抵御风险能力更强，以及更有能力开启并购，预计市占率将得到提高。
天风证券研报提出，院线公司固定成本较高，停业状态下，影院将仍然面临房租、员工薪酬等现金支出，疫情或将加速长尾影院出清。而头部龙头公司具备较强的资金，重点关注院线龙头万达电影、横店影视底部区域的中长线布局价值，同时关注中国电影、上海电影、金逸影视等。
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