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数据显示，国内航空燃油附加费8月起下调至40/70元，暑运客流高峰即将到来。7月航空客流同比增长近4%，客座率升至87%左右高位，国内含油票价同比下降超一成。同时油轮运价回升至一年期期租水平，高速公路Q2通行需求延续韧性增长，客车占比高的路段表现更为稳定。
一份研报观点认为，航空板块长逻辑依然向好。研报指出，“十五五”期间航空供给进入低增时代，需求稳步增长将推动供需持续改善，盈利中枢有望抬升。燃油附加费下调有助于释放亲子游等消费需求，大型航司退出ICS互看协议后票价趋势也值得关注，当前处于底部布局窗口。中国国航、中国东航、吉祥航空、春秋航空、南方航空均被列入重点推荐。
研报认为油运方面，船东挺价坚决推动TCE重回12万美元，若霍尔木兹海峡和曼德海峡未来逐步恢复，油运产能利用率将回升，长协补库将进一步催化景气。中远海能、招商轮船、招商南油等具备较强竞争力。高速公路现金流稳定、分红确定性高，皖通高速、招商公路、宁沪高速等区位优势明显，依然是红利资产的优选标的。
整体来看，油价回落背景下航空超级周期逻辑未改，油运中长期高景气潜力仍在，高速公路提供确定性收益，相关板块正处于值得重点关注的投资窗口。
