行业景气度跟踪：疫情干扰下10月产批零表现总体低于预期。10月乘联会口径：10月狭义乘用车产量实现227.7万辆(同比+16.3%，环比-3.6%)，批发销量实现219.1万辆(同比+11.0%，环比-4.6%)。交强险口径：10月行业交强险口径销量为164.24万辆，同环比分别-1.3%/-11.1%。中汽协口径：10月乘用车总产销分别实现233.4/223.1万辆，同比分别+16.9%/+10.7%，环比分别-3.1%/-4.3%。疫情影响下10月产批零环比下滑，整体表现低于我们预期。出口方面：10月中汽协口径乘用车出口27.9万辆，同环比分别为+40.7%/+11.6%。展望2022年11月：我们预计产量为232万辆，同环比分别+4.1%/+1.9%;批发为223万辆，同环比分别+3.7%/+1.8%;交强险为170万辆，同环比分别+0.2%/+6.2%;出口为28万辆。新能源批发预计69万辆，同环比分别+61%/+2%。
新能源跟踪：10月新能源汽车批发渗透率30.85%，环比+1.42pct。乘联会口径，新能源汽车产量71.9万辆(同比+92.3%，环比+0.0%)，批发销量实现67.6万辆(同比+85.8%，环比+0.4%)。交强险口径，10月新能源零售实现44.8万辆(同比+53.4%，环比-16.9%)。分地区来看，10月非限购地区新能源车销量占比为76.49%，环比+2.92pct。分价格带来看，10月受特斯拉出口影响，10月25-30万元、30-40万元价格带占比下滑，环比分别-5.57/-3.92pct。分价格带来看新能源车渗透率，10月0-5万、10-15万元、20-25万元、40万以上价格带新能源车渗透率环比提升，绝对值分别为99.99%、22.91%、26.97%、28.23%，环比分别+0.01pct、+0.72pct、+9.32pct、+9.29pct。
自主崛起跟踪：自主批发市占率环比提升。分车辆类型：10月乘用车整体/轿车/SUV市场自主品牌市占率分别为53.83%/45.0%/61.5%，分别环比+3.4pct/+2.3pct/+4.7pct;分技术路线：10月BEV/PHEV市场自主品牌市占率为86.50%/90.24%，分别环比+12.33pct/-0.32pct。
投资建议：最差已过，坚定看好!Q4行情值得重视!新能源汽车渗透率30%+时代，汽车依然值得拥有!超配强α个股!本轮大跌已充分反映了市场对2023年汽车总量/新能源需求的过度悲观预期。理性情景下分析，我们认为汽车内需2023年大概率会好于预期(我们预测交强险汽车总量2000万辆依然有底线+新能源批发销量超900万辆)，而汽车出口2023年依然会高增长(我们预计出口350万辆/同比30%+)。配置思路：自下而上选股为主，超配强α个股。港股整车或最大预期差：优选【理想汽车+吉利汽车】等A股零部件好于整车：零部件优选【拓普集团/伯特利+旭升股份/文灿股份/爱柯迪+继峰股份/岱美股份+华阳集团/德赛西威】等，整车优选【华为(江淮汽车/赛力斯(关注))/比亚迪/长城汽车/长安汽车】。
