去年12月8日，京东健康股份有限公司（股票简称“京东健康”，6618.HK）在香港上市。时至2021年3月30日，京东健康市值突破3655亿港币。
3月29日，京东健康公布了上市以来的首份财报，业绩发布后股价大涨，并带动港股互联网医疗股集体走强。
京东健康的股价表现，从公司业绩和市场层面来看都有着扎实的逻辑作为支撑。一方面是主营业务基本盘业绩亮眼，一方面则是基于数字化手段高效整合医药供应链和医疗服务资源，逐步建立起生态圈的长期价值。
新药线上首发，医药企业转型新机遇
2020年，京东健康总收入为193.8亿元，同比增长78.8%；在非国际财务报告准则(Non-IFRS)下盈利近7.5亿元，同比增长逾117%。
2020年，受疫情影响，不少行业都遭遇了重创。但是在大健康这个“长坡厚雪”的赛道上，药品、医疗器械以及滋补保健产品的线上购买率大幅攀升，线上寻医问药成为习惯。报告期内，京东健康活跃用户近9000万，一年净增超过3370万。
同时，医药供应端加大线上营销力度，选择类似京东健康的互联网平台进行合作甚至新药首发。报告期内，公司零售药房业务有超过2000万种商品（SKU），平台有超过1.2万家第三方商家入驻。
去年5月9日，跨国药企勃林格殷格翰旗下治疗特发性肺纤维化（IPF）药品维加特和治疗非小细胞肺癌药品吉泰瑞在京东大药房独家线上首发。
同一天，卫材中国旗下治疗肝癌的靶向药仑伐替尼（乐卫玛）在京东大药房线上首发。
11月8日，辉瑞旗下特应性皮炎创新药舒坦明（克立硼罗）在京东健康首发上线，满足了中国特应性皮炎（AD）患者的用药需求，也是国内第一个且唯一获批此类治疗机制的外用PDE4抑制剂。
2020年，京东健康已经与辉瑞、卫材中国、阿斯利康、诺华、百时美施贵宝（BMS）、赛诺菲、雅培等多家全球知名医药企业签约合作，成为近年来国内外众多医药品牌开拓线上渠道、实现数字化运营的重要平台之一。创新药、新特药等产品在线上平台的首发，为国内用户提供了全球同步的前沿治疗方案，同时也为医药企业转型带来新的发展机遇。
据京东大药房（京东健康旗下零售药房业务）此前披露的数据，平台上45%的药品品规未曾在线下药房销售或不以线下药房为主要渠道，这些品规贡献了京东大药房超过50%的专科用药销售额，而且京东大药房有超过一半药品订单被发往三线以下城市。
这些数据恰恰证明，类似京东健康的互联网医疗健康平台已经是一个新的增量入口。
京东健康凭借自身的强大流量，可以为品牌商家提供广泛的用户触达，同时通过对平台海量用户的偏好分析，可以帮助品牌商在研发和推广领域进行创新，用科技赋能产业链上的合作伙伴。
京东健康的战略思考
据弗若斯特沙利文报告，中国大健康市场规模将在2030年前突破21万亿元，并在长期内保持较高的增速。
2020年，大健康产业的数字化提速，国家出台了众多促进“互联网+医疗健康”产业发展的指导意见和具体指引，互联网医疗行业进入快车道。
近日，国家发改委、中央网信办、国家卫健委、国家药监局和国家医保局等28个部门研究制定《加快培育新型消费实施方案》，其中第二项就是“积极发展‘互联网+医疗健康’”：医院处方信息和药品零售信息互联互通，互联网医院打通医保接口等政策导向相继提出。
以医药电商起家的京东健康正在着力完善“零售药房+医疗健康服务”生态体系，打造一站式互联网医疗健康管理平台。
值得关注的是，通过持续布局全渠道，京东健康实现了新特药、跨境保健品、重症医疗器械、注射针剂、冷链产品、产地溯源滋补品以及罕见病用药等服务能力的全面升级；并通过与医药、医疗器械、保健滋补等健康产品企业合作，建立起了数智化的医药供应链体系。显然，京东健康已经不满足于成为头部医药电商。
首先，这家公司正在成为药品流通行业的“新枢纽”。
中国的医药产业受政策影响非常大。近几年，随着药物一致性评价、《药品管理法》修订、带量采购等一系列法律、纲要的实施落地，国内药品流通行业“巨潮渐至”。
再加上去年“疫情大考”，一系列问题摆在传统的医药流通企业的面前：在全民封闭之时，如何洞悉市场需求，获取到客户和订单？如何克服交通阻力，把用户的订单及时送达?又该如何在这一过程中保证自身的服务能力和质量？一系列前所未有的挑战正在重塑着药品流通行业的生态格局。
从仓储到配送，京东健康正在为包括药店、医药、批零等产业链上的企业提供线上线下一体化供应链解决方案。除了在全国范围内拥有14个药品仓库和超过300个非药品仓库，京东健康还拥有全行业独有的“自营冷链”能力。
此外，2017年推出的药品批发平台药京采已经覆盖了全国除港澳台地区和西藏、新疆、青海之外的所有省、自治区和直辖市，平台注册采购终端数量超过23万家。
通过打通上游厂商、中游分销商、以及下游药房，京东健康能为C端用户提供品类丰富、价格实惠的健康产品；此外，供应商也可以借助平台的流量和分销优势，有效降低其市场营销费用和投入。
其次，以医药供应链为核心，京东健康打造“医+药”生态体系、构建健康管理平台的战略正在加速推进。
京东健康此前不太为人所知的医疗服务能力，也正在积蓄力量。京东健康是国内首批获得“互联网医院牌照”的平台型互联网医院之一。2018年，银川京东互联网医院就已经拿到了医疗机构执业许可证。2020年，京东健康互联网医院的日均在线问诊量超过10万，是2019年的5倍多。
在“医+药”的生态体系中，零售药房与在线医疗健康服务相辅相成，前者将用户群导向后者，后者的用户流量又能反哺零售药房业务，形成良性循环。目前，京东健康的业务已经覆盖了医药健康全产业链、医疗全流程、健康全场景、用户全生命周期。
