牛年迎来了第一个财报季，不少上市公司陆续发布2020年Q4和全年财报。由于新冠疫情的影响，2020年是近年来中国互联网行业面临挑战最严峻的一年，因此牛年第一个财报季格外受到关注。
昨天，国内社交平台陌陌正式发布了2020年第四季度及全年未经审计的财务业绩。财报显示：2020年第四季度，陌陌实现净营收37.952亿元（约5.816亿美元），不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌母公司的净利润为8.364亿元（约1.282亿美元）；2020年全年，陌陌公司净营收达到150.242亿元（约23.026亿美元），不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌母公司的净利润为28.962亿元（约4.439亿美元）。
不难看出，虽然面临着疫情和短视频的双重冲击，陌陌还是交出一份优秀的答卷，为2021年开了一个好头。
01
财报亮点：
超预期、连续赢利、分红
这或许不是陌陌史上最漂亮的财报，但在2020年这个不平凡的年份下，却是一份充满亮点的财报。
业绩超过华尔街预期
由于新冠疫情黑天鹅的突然发生，国内多数互联网企业去年的业绩都普遍受到较大影响。因此，财报发布之前市场对陌陌的预期也有所下调。根据彭博社汇总的数据，综合华尔街11位分析师平均数据，市场预计陌陌Q4其营收为5.649亿美元，每股收益为0.41美元。
而陌陌用实实在在的成绩回击了市场的看低，营收和收益均超过了市场预期。财报显示，陌陌Q4营收5.816亿美元，超过预期3个百分点；每股收益达0.46美元，超过预期12个百分点。如果说营收超预期是陌陌的业务经受住了市场考验，那么收益大超预期12个百分点则说明它的经营状况非常健康。
上市即赢利，连续24季
陌陌的赢利能力为业内所公认，素有社交印钞机的美誉。其实单单论赢利能力，陌陌在国内显然不是最强的，但其稳定性却可能是绝无仅有的特例。
根据这次财报显示，陌陌已经连续24个财季赢利。这意味着，从2014年12月11日在美国纳斯达克交易所挂牌算起，上市后的陌陌六年来每个季度都实现了赢利。什么经济周期，什么外界威胁，似乎都很难对陌陌的业绩造成大的冲击。
良心企业，三年分红27亿元
与财报发布的同时，陌陌董事会宣布了每ADS派发0.64美元，即每股普通股派发0.32美元的特别现金股利方案。这些现金股利将于2021年4月30日支付给2021年4月13日交易日结束后仍登记在案的股东。除息日为2021年4月12日。此次派发现金总额约为1.32亿美元，将用公司盈余现金支付。
这是陌陌的第三次现金分红。此前分别在2018年、2019年向股东派发1.32亿美元、1.61亿美元的红利。连续3年时间，陌陌公司为股东累计派发特别现金股利现金总额约4.21亿美元（约人民币27.51亿元）。这种乐于主动分红的行为，在中概念股乃至整个国内上市公司都是非常少见的。
有人曾说，如果海外上市公司都像陌陌这样的话，那么中概念股乃至中国企业在国际上的形象都将大为改善。
02
艰难的一年：
经受住疫情和短视频双重考验
2020年是直播电商的爆发年，但同时也是直播行业的灾害年。面对着疫情和短视频的双重冲击，直播行业整体并不景气。
2020年受到疫情冲击，不少人在上半年的收入下滑较为明显，直到五六月份之后全面复工才逐渐恢复。即便是复工后迎来了一小波报复性消费，2020年国内社会消费品零售总额还是首次出现了近年来的同比下滑，仅为39.2万亿元。2019年国内社会消费品零售总额达到了411649亿元，2020年同比下降了近5%，而上年则同比增长了8.0%。
关于短视频的冲击同样不容小视。近年来国内最大的变数非短视频莫属，抖音、快手迅速成长为数亿日活的应用，并且占据了较长的时长，是仅次于微信。短视频应用的崛起，对互联网各行业都产生了不小的冲击。当体量增长到一定规模后，出于商业化考虑，它们纷纷进入直播行业。借疫情商机，直播带货瞬间成为当时最大的风口。
众所周知，当人们收入下降时，就是减少非必须品（经济学上称为奢侈品）的支出，以保障购买充足的必须品。当直播带货兴起之后，不少困在家中的网友愿意花钱网购。直播娱乐消费属于非必须品，就比较容易受到影响而减少支出。简单说就是，榜一大哥消失了，平均打赏金额下降了。
因此，陌陌公司CEO王力将2020年称为“对我们来说是艰难的一年”。事实也确实如此，直播行业在2020年可谓是流年不利，不少平台都出现了用户流失、营收大幅下滑等问题。斗鱼、虎牙在爸爸腾讯的主导下合并抱团取暖，昔日直播第一股的映客几乎被人遗忘，而YY、触手则选择或出售或关停的方式退出了市场。
一片狂风之中，只有陌陌坚守住了阵地。它不但实现超出市场预期的营收和收益，还牢牢地抓住了用户。
根据陌陌2020年的历季财报数据，汇总出了每季末陌陌主APP的月度活跃用户数量。截止2020年3月，陌陌主App月度活跃用户为1.080亿；2020年6月为1.115亿；2020年9月为1.136亿，而2020年12月，陌陌主App月度活跃用户为1.138亿。
不难看出，陌陌主App的月活用户在2020年保持着环比增长的态势，基本恢复到2019年同期水平（2019年12月，陌陌主App月度活跃用户为1.145亿）。这表明，陌陌通过产品和服务的竞争优势，经受住了短视频对互联网流量冲击的考验。
在疫情消费不振的情况下，陌陌将更多的流量资源分配扶持了广大的腰部和中长尾主播，虽然头部主播受到较大影响，但2020年陌陌获得打赏收入的主播数量有所增长，通过长尾效应锁住了庞大的用户群体。正在得益于此，为陌陌在2020年取得了超过预期的营收和收益打下了坚实的基础。
03
可喜变化：
收入多元化、摆脱直播依赖
一说起陌陌，这几年人们都会想到国内最大直播平台的标签。直播收入也确实是近年来陌陌的大头，帮助它取得一份又一份靓丽的财报。但这种情况在2020年有了明显的改变，陌陌的收入开始变得多元化，正在摆脱对直播业务的依赖性。
2020年全年，陌陌集团净营收150.242亿元（约23.026亿美元）。其中直播营收96.38亿元，占比64.2%，增值服务营收51.12亿元，占比34%。虽然直播营收仍是大头，但陌陌已经不再是依靠直播一条腿走路的小巨人。
陌陌2020年第四季度增值业务营收为14.013亿元（约2.148亿美元），同比上一年的11.891亿元增长17.8%。2020年陌陌全年的增值业务收入增长24.5%，达到了51.12亿元，营收占比也首次突破了三分之一。增值业务从原来无足轻重的收入补充，俨然成长为三分天下有其一的重要部分。
据悉，陌陌的增值业务大体可分为四块：虚拟礼物、会员订阅、营销服务和游戏业务，目前其营收主要来自虚拟礼物营收以及会员订阅服务营收。今年，得益于产品和运营方面的持续创新，以及为提升用户的社交娱乐体验引入了更多付费方案，陌陌主App虚拟礼物业务持续增长，是拉动增值业务快速提升的主要力量。
在增强用户体验和粘性的同时，也让人隐隐看到了陌陌像Line那样通过虚拟业务创收的巨大潜力，正在一步步地摆脱对直播业务收入的依赖，走向更为均衡的多元化。
2020年陌陌还从直播和泛社交两个方向出击，积极布局业务多元化。
在疫情商机的推动下，直播+不同行业结合的广阔前景，从冰山之下浮出水面。作为国内直播巨头，拥有亿级用户的流量基础，陌陌适时地启动了直播+战略。相比一拥而上的直播带货热，陌陌的相对优势更在于其他行业，比如：直播+娱乐、直播+相亲、直播+旅游、直播+健身、直播+教育等。
充分发挥用户和流量优势，与相关行业融合、实现互补共赢，共同开发用户的更多生活需求，将是陌陌未来的长期战略重点之一。当然这些合作不如直播带货见效快，外界需要给予陌陌更多的耐心和时间。
泛社交方面，陌陌其实一直都没有停下脚步。2018年收购探探补强阵营之外，近年来它还不断地紧跟时代步伐推陈出新，曾经红极一时的ZAO就是其中一个例子。
2020年，陌陌动作更为频繁，推出了一系列的泛社交产品：主攻下沉市场的陌陌极速版、短视频社交产品“对眼”、主打相亲的“对对”、发力陌生人社交的“陌多多”、着眼于时尚分享的“芒西”等。这些不同的泛社交垂直细分市场，都有可能像图片、短视频等一样成长为新的风口。
陌陌像一个默默耕耘的农夫，根据市场行情变化撒下了一个又一个新种子，培土施肥浇灌，等待着春天的到来。
在艰难的2020年里，陌陌固守住了基本盘，改善了营收结构、降低了运营成本，还积极布局多元化。用CEO王力的话来说，“很高兴地看到我们终于从暂时的困境走出，能够扎实且更好地把握未来的增长机遇。”
