新华财经北京7月29日电（王菁）债市周三（7月29日）超长端小幅回调，其他期限品种基本持稳，国债期货主力合约多数收涨，银行间中短期现券收益率回落0.5BP左右；公开市场单日净投放7305亿元，资金利率月末延续走高。
机构认为，公开市场单日净投放规模创逾一年半新高，明显放量增援，流动性收紧势头有所缓和，但是资金价格回落尚需时日；料随着后续隔夜逆回购逐步操作，资金面有望逐步回归均衡局面。
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【行情跟踪】
国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.23%报114.64，10年期主力合约涨0.02%报109.2，5年期主力合约涨0.02%报106.395，2年期主力合约涨0.02%报102.616。
银行间现券走势有所分化，截至发稿，30年期国债“26超长特别国债04”收益率上行1.7BP报2.207%，10年期国开债“26国开05”收益率上行0.15BP报1.7925%，10年期国债“26附息国债10”收益率下行0.05BP报1.722%，7年期国债“26附息国债07”收益率下行0.4BP报1.542%。
中证转债指数收盘上涨0.79%，报498.43，成交金额675.16亿元。皓元转债、正帆转债、宙邦转债、精装转债、奥飞转债涨幅居前，分别涨7.37%、7.22%、6.91%、6.62%、5.33%。盛德转债、三江转债、维科转债、惠城转债、宏图转债跌幅居前，分别跌5.00%、4.29%、3.86%、3.80%、2.93%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间周二（7月28日），美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.7BPs报4.279%，3年期美债收益率跌4BPs报4.309%，5年期美债收益率跌3.5BPs报4.366%，10年期美债收益率跌4.3BPs报4.604%，30年期美债收益率跌4.7BPs报5.088%。
亚洲市场方面，日债收益率多数回落，5年期和10年期日债收益率分别下行2.6BPs和0.1BP，报1.985%和2.749%。
欧元区市场方面，当地时间周二（7月28日），10年期法债收益率跌4BPs报3.882%，10年期德债收益率跌2.9BPs报3.102%，10年期意债收益率跌4.1BPs报3.901%，10年期西债收益率跌3.8BPs报3.550%。其他市场方面，10年期英债收益率跌5.2BPs报4.943%。
【一级市场】
农发行3期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.4856%、1.5652%、1.7937%，全场倍数分别为1.97、2.58、3.2，边际倍数分别为1.26、1.17、1.24。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，7月29日以固定利率、数量招标方式开展了2065亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。数据显示，当日760亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放7305亿元。
银行间市场周三资金紧势缓和，央行隔夜及七天逆回购合计净投放逾7000亿元驰援输血，但资金价格多数仍居高显坚挺。存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率（DR001）升至1.44%；不过非银机构以存单及信用债为抵押融入隔夜资金，报价则回落至1.50%下方，较上日有所走低。
Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行2.3BPs报1.438%；7天期上行5.0BPs报1.51%；14天期上行3.1BPs报1.481%；1个月期上行0.1BP报1.421%。
【机构观点】
华泰固收：高股息与利率债构成天然的比价关系。今年以来这一比价波动较大，二季度“红利跌、债券涨”推动利差升至历史极值，7月又快速压缩。二季度的背离，宏观层面源于旧经济动能偏弱同时压制红利盈利预期，更直接因素是科技成长板块虹吸其他板块资金；7月的利差压缩则是这一资金分流的镜像反转。往后看，利差进一步压缩或重新走扩的空间都相对有限，红利资产中性略偏正面，但或难重现单边行情。
中指研究院：2026年上半年，债券融资总额同比增长，低基数下企稳。而房企过去融资规模持续下滑的根源是市场下行所驱动的持续缩表，因此当前的企稳势头并不稳固。信用债仍是发行融资绝对主力，央国企是发行绝对主力，特别是地方国企发行规模增长显著。海外债在低水平基础上增长，仍为少量发行。首批商业不动产REITs成功挂牌，ABS融资规模占比上升，有底层资产支撑的CMBS/CMBN、类REITs占比近八成。
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