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互联网行业:电商消费场景修复 助商举措多方赋能

2022-06-09 17:39:15来源:国金证券

本篇为618 系列第三篇,聚焦天猫平台5 月表现、菜鸟、通达系及顺丰等快递运力恢复及淘宝618 大促期间看点。综合前几期内容,5 月头部电商平台增速走出低谷,至少恢复至3 月的增速水平。快递企业复工到岗情况良好,配送量逐渐恢复至疫情前水平,关注大促期间电商消费场景修复以及消费需求释放。

5 月天猫数据动态:

平台活跃:淘宝App 活跃度基本与4 月持平,MAU 环比2%。随着全国新增感染人数降至低位,复工复产全面推进,消费者对于生鲜电商、个体团购等渠道的依赖距疫情期间有所降低。

GMV 及运力:天猫GMV 增速改善,表现优于3 月增速。5 月菜鸟网络订单量强度约为3 月的92%,顺丰和通达系运力在5 月第四周订单强度均超去年同期,恢复持续向好。天猫618 发货首日,截至6/1 中午12 时,菜鸟直送签收单量同比增长35%,菜鸟上海运力已基本恢复,配送量恢复疫情前水平。截至6/1 晚19 时。中通快递当天订单成交量突破1 亿件,上海复工当天揽派恢复到正常80%水平。申通在上海的网点复工率、快递员到岗率恢复九成以上。韵达上海分拨中心及网点已全面有序实现复工复产。

品类表现:5 月天猫平台黄金珠宝景气度持续,大促重点品类家用电器、化妆品增速居前,家用电器中增速表现厨房电器>大家电>生活电器。服饰消费恢复周期慢于其他品类。化妆品消费回补效应明显,环比增速居前。

淘宝天猫大促看点:

补贴规则简化,折扣加大。折扣率由15%提升至16.7%,1900 万款商品支持一键保价,保价期间从付款日持续至7 月5 日,最长35 天。

预售榜和爆款榜仍为大促期间发力重点,长期看平台营销向聚焦化发展。今年淘客引流激励加码,激励基准从有效订单数向订单实付金额转变。长期来看,平台在营销方式上做减法,计划将营销IP 从20 多个优化到5 个,聚焦在618,99,双十一,双十二等大促活动。

助商举措丰富,从备货、回款、佣金减免、保证金减免、工具免费等多方面赋能。长期来看,淘宝天猫平台发力在生意门槛、经营成本上做减法,推出保证金释放,运营规则简化,降低商家对规则的理解成本,让商家对经营预期更明确。

投资建议

建议关注互联网电商平台消费场景修复。1)行业策略关键词:细分龙头、疫后修复、降本增效。2)个股:自营+供应链优势稳定性更强的京东集团;费用优化利润释放的拼多多;“电商+全球化+云计算”战略布局的阿里巴巴。

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