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CFi.CN讯：数据显示，26年三季度白酒板块营收、净利分别同比下滑10%、12.8%，但环比改善明显，回款增速达3.6%，合同负债与应收票据同比大降，反映渠道去库进入中后段。茅台收入利润双增，今世缘、迎驾贡酒持续修复，区域龙头动销回暖迹象清晰。
近期机构研报指出，茅五挺价稳住价格体系，库存与杠杆双降为2027年温和筑底打下基础；研报认为，低基数叠加旺季备货，头部企业报表压力缓解，经营质量成为关键分水岭。研报指出，食品板块虽需求放缓、成本上行(大豆、PET等涨价)，但伊利、海天、安琪等具备提价能力或成本红利的企业盈利韧性突出。
食饮基金重仓占比升至2.2%，白酒子板块增持明显，茅台、汾酒、迎驾等获资金回流。研报认为，当前配置价值凸显，核心逻辑在于龙头出清充分、价格体系企稳、资金面边际改善三重共振。
