甲：定投了20期，每期投1万，现在投第21期
乙：之前20期都不投，现在一次性投21万
这两者有啥明显的区别么?
买入成本
甲和乙的区别在于呀，这是多数人的答案。
因为定投的原理不就是“分批投资，均摊成本”吗?
但是，这并非一个特别正确的答案。毕竟甲和乙的买入成本还有相等的可能性。
举个例子：
A基金的净值走势如下图
上图净值表现均非真实数据，仅为说明所用。
第21期时，A基金单位净值为1.23元，而定投A基金21期的平均买入成本也是1.23元。
也就是说，在第21期一次性买入和总共21期定投算下来的平均买入成本相等。
说好的“分批投资，均摊成本”呢?定投的作用体现在哪?
如果没弄懂这个问题，你就不算真正弄懂定投。
“分批投资，均摊成本”是定投的原理，但并不能算定投的优势。
上面的例子说明，在震荡行情中，一路定投和最后一次性买入的成本可能接近，甚至相同。
而在下跌行情中，定投不如最后一把抄底的成本低。
比如下图中，B基金净值一路下跌，从第1期的1元跌至第21期的0.3元。
定投B基金21期的平均买入成本是0.56元，而此时一次性买入的成本是0.3元。
上图净值表现均非真实数据，仅为说明所用。
在上涨行情中，定投又比最后一把梭买在高点要好。
下图中，C基金净值一路上涨，从第1期的1元涨至第21期的2.1元。
定投C基金21期的平均买入成本是1.44元，而此时一次性买入的成本是2.1元。
上图净值表现均非真实数据，仅为说明所用。
当你开始定投的时候，未来的行情是涨是跌是震荡皆有可能，虽然定投是分批投资，但从买入成本的角度看，并不一定比看准时机一次性买入更好。
尽管“分批投资，均摊成本”算不上定投的优势，但对于绝大多数人而言，定投仍然是比一次性买入相对更合适的股市投资方式。
毕竟股民是这样的：
沪深两市成交量和上证指数的走势对比
数据来源：wind
基民是这样的：
全市场偏股型基金份额变化
和上证指数的走势对比
数据来源：wind
他们都很像——人贪我更贪，人怂我更怂，追涨杀跌。
一把梭买在底部比定投的买入成本更低，但是敢于逆市出手的人，需要多大的勇气?事前谁又能知道，底部在哪?
把时间倒回21个月前，2017年2月，大盘还在3200点附近，
甲：从那时起，每月定投1万，直到现在(大盘2650点)
乙：现在一次性买入21万
虽然乙的成本低于甲，但甲和乙，哪个更容易做到?
所以，即便定投的买入成本并不一定比一次性买入更优，但定投让你不至于在股市底部哆哆嗦嗦不敢出手，错过机会。
如果是上涨的市场，定投不会让你一把买在高点，成为待割的韭菜。
定投的好处还不止于此。
它形成了一种投资纪律，一种投资惯性。
再回到上面的例子，有人鼓起勇气，逆市出手，执行了乙(现在一次性买入)。
然而，如果后期市场继续下跌，就会很痛苦——既不舍得止损，也不敢(或者没钱)补仓，被“套”住了。
而定投则无视下跌，每月继续扣款，能把握更多在低点买入的机会，心态相对也会轻松许多。
最后再多说一点。
定投的钱和一次性投资的钱，是两种钱：
一次性投资，用的是你已有的钱，因为一下子就要投进去;
定投，用的是你未来挣的钱(工资等固定收入)，分批投入。
这是并行不悖的两种投资。
一次性投资有不小的机会成本(其他投资选项产生的收益)，投下去恨不得市场马上涨、快点涨，所以很容易“追涨杀跌”;
定投由于资金不断流入且投资周期长，可以容忍在短期内低收益甚至负收益，是一种“等得起”的投资，而市场的天平往往倒向更有耐心的那一方。
在华尔街摸爬滚打多年，反复赢得又输掉几百万美元后，我想告诉你，给我带来黄金万两的并不是我的想法，而是我的等待。明白了吗?我的不动如山!
——杰西·利弗莫尔
股市低迷的时间谁也无法知道，有时会长得超过人的忍耐极限，而定投就是用“等得起”的钱做 “等得起”的投资。
关键词： 定投
